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鉅亨網編譯李業德 綜合外電
2010 / 01 / 06 星期三 21:49

史丹佛大學經濟學家John Taylor。(圖取自史丹佛大學Taylor個人頁面)

　　史丹佛大學經濟學家泰勒(John Taylor)是貨幣政策「泰勒法則」(Taylor rule)的創始者，他對美國聯準會(Fed)主席伯南克(Ben S. Bernanke)的論點抱持對立意見，認為低利率和美國房市泡沫化脫不了關係。

　　泰勒在接受《彭博社》採訪時指出：「證據相當顯而易見，此些利率不但異常的低，且邏輯上而言，通常是房市蓬勃發展而最後破滅的成因。」

　　泰勒此番談話，主要為對應伯南克兩天前的發言，他聲稱在2001年經濟衰退後，聯準會的貨幣政策「皆顯得頗為恰當」，並認為若要防止房市繁盛後泡沫化，加強監管制度會比提高基準利率有效。

　　聯準會前任主席葛林斯潘(Alan Greenspan)在職時，聯準會將基準利率由2001年的6.5%，下調至1.75%，並在2003年6月將利率降至1%。央行將聯邦基金隔夜貸款利率維持在1%，並在2004-2006年間調升了25個基準點。

　　泰勒出席美國經濟協會年度會議時發言指出：「正是這樣的低利率政策，點燃了房市熱潮，也增加了不少風險性。」

　　泰勒的觀點和美國經濟政策研究中心主任Dean Baker相仿，Baker認為聯準會將基準利率壓得太低且時間過長，導致美國房屋價格膨脹。房屋價格崩盤帶來自經濟大蕭條以後，最為惡劣的一次衰退，且造成美國地區超過700萬人失業。

　　2008年12月時，伯南克和其同僚將基準利率下殺至近乎於零，並提出前所未見的龐大緊急信貸系統，意圖刺激經濟復甦成長。

　　伯南克在出席同場會議時聲稱，可變利率和僅收利息的抵押貸款不斷增加，以及承銷標準的下降，才是真正導致房市傾頹的主因。

　　Baker在接受採訪時指出：「低利率肯定是危機的成因。我不明白他怎麼能全盤否認，現時政府作為，是將經濟推向大蕭條的邊緣。」