鉅亨網編譯李業德 綜合外電
2009 / 12 / 02 星期三 16:30
隨著 2000 年間將過，新的 2010 年代將至，匯總整體期間表現，可稱相當差強人意。自千禧年至今，股市走勢情況惡劣可比 1930 年代大蕭條期間，同時在經歷 1980-90 年代的繁榮漲勢後，過去 10 年的表現相對更為悽慘。
根據數據統計公司 Capital IQ 的資料，在 80-90 年代之間，S&P 500 指數包含股利在內，總報酬率達 4 倍以上。反觀 2000 年初至今的 S&P 500 指數報酬率則為 -10.8%。
波士頓大學教授 Zvi Bodie 聲稱：「我們從中獲得的教訓為，股市是具有風險性的。」他指出有一點很容易被遺忘，即使對於觀察股市 10 年以上的老手而言，股市風險依然存在，且威脅性同樣地高。
投資人先前已記取過此種教訓，1970 年代對股市而言是場大災難。S&P 500 指數在該 10 年間，報酬率達 17.2%，但此些獲益均遭通貨膨脹侵蝕。美元在 1970 年代因通貨膨脹，身價大減 53%，相較之下 2000 年間則僅減少 20%。
但很快的，股指年復一年揚升，投資人忘卻了應當保持戒心。除了較為安全的證券外，民眾也大量買進高風險性的投資工具，一切就像在 2001-2002 年間，科技類股泡沫化的情況重演。
至於為何在近 10 年，股市表現低迷不振，恐怕成因過多互相環扣，是難以定論。Tanglewood Wealth Management 首席投資主管 John Merrill 相信，股市的表現不佳，部分問題出在最初的估算預期值，即定得太過偏高，未考慮到經濟下行的問題。
股票交易員年鑑 (Stock Trader's Almanac) 編輯長 Hirsch 認為，2000 年代影響股市的關鍵在於，911 恐怖攻擊事件和美國政府參與阿富汗及伊拉克戰事，耗費大量國庫資金。
1970 年代美國參加越戰，同樣對股市造成痛擊，第 2 次世界大戰更是令股市持續低迷，直到 1940 年代才有起色。
在 2000 年代初期，S&P 500 成份股市值為 12.3 兆美元。現今市值已縮減至 10.1 兆美元。
現今華爾街股市正行回春，部份投資人壓寶，認為 2000 年代的疲軟表現，實際上可為下一個十年開創更好的獲利前景。
Merrill 聲稱：「趨勢發展皆有過去舊例可循，十之八九，不景氣的十年後，接踵而來的就是大發利市的亮麗十年。」
目前為止大多數投資人仍選擇遠離風險投資，Lutts 建議：「我認為應大膽嘗試風險，在沒人買進的時候進場，施行所謂反向操作。」
Bodie 指出，股市的確有潛力日益改善，但要確切掌握牛市先機，則是不可能的任務。他表示：「許多民眾仍無法克服股市風險帶來的傷害。」
在 2009 年當下，願意孤注一擲作出鉅額投資的投資人，有可能抱得豐厚利潤而歸，但同樣也有可能面臨另一個黯淡無光的低迷十年。
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