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2009/11/25  鉅亨網提供

亞洲開發銀行(ADB)地區經濟一體化辦公室高級顧問NoritakaAkamatsu周二表示，該行正在與中國有關當局合作，考慮發行以人民幣計價的「熊貓債券」，這為2005年以來的第2批。

香港《大公報》報導，NoritakaAkamatsu昨日在新加坡出席一個債券研討會表示，亞銀目前正在與中國權威機構協商發行人民幣債券事宜，但此次發行的規模和時間表至今尚未確定。

他說，此次債券發行所得將用於為其各項目提供資金，特別是中國項目。

此次是亞銀繼2005年首次發行熊貓債券後，第2次在中國發行以當地貨幣計價的債券。

所謂熊貓債券(PandaBonds)，是指境外非居民(包括外國政府、國際機構與外國企業)在中國資本市場上發行的以人民幣計價的債券。

2005年10月，亞洲開發銀行和國際金融公司分別在中國銀行間債券市場上發行了10億與11.3億元(人民幣，下同)的熊貓債券，但當時規定這兩家機構在中國發債募集的人民幣資金必須在中國國內使用，不得匯出國外。

據了解，亞銀於2005年發行的10億元人民幣債券共獲得有效申購28.15億元，認購倍數為2.815倍，最終確定的票面利率為3.34%；而國際金融公司發行的11.3億元人民幣債券，固定年利率則為3.4%。

此前，亞銀副行長趙曉宇已表示，該行希望在中國發行新一批熊貓債券，但發行時間將取決於當地資本市場的狀況。

而該行可能會用完中國財政部批准的20億元限額的剩餘部分。

事實上，中國允許國際發行機構在國內市場上發行人民幣債券具有深遠意義。

首先，將有利於推動中國債券市場的對外開放。

吸引國際發行機構發行人民幣債券，不僅可以帶來國際上債券發行的先進經驗和管理技術，而且還將進一步促進中國債券市場的快速發展與國際化進程。

其次，有助於改善中國目前對民營企業的直接融資比重過低的現狀，並將有利於降低國內貸款企業的匯率風險。

不過，有分析人士認為，如果是發行熊貓債券，中國還需要對一些技術層面加以完善。

一是解決熊貓債券不能流出中國的問題，改變熊貓債只能「取自中國、用於中國」的舊模式，在資本項目未開放之時一個可行的途徑是央行進行一定的金融創新讓熊貓債券以美元形式流出中國。

二是需要解決流動性問題，即需要擴大債券市場以及熊貓債本身的市場規模。

此外，還需要解決市場主體問題，因目前僅有世界銀行和亞洲開發銀行在中國發行過熊貓債券，市場發行主體極為有限，中國應鼓勵在中國有業務的外資企業發行熊貓債，同時鼓勵國際金融組織和外國政府發行熊貓債。

該分析人士稱，倘若熊貓債券市場得以開放，勢必會進一步促進中國債券市場乃至金融市場的健康和快速發展。