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鉅亨網編譯陵a華 綜合外電
2009 / 12 / 14 星期一 20:00

來自美國和歐洲的頂尖經濟學家預警表示，倘若各國央行和政府重蹈覆轍，使昂貴的貨幣和支出政策維持時間過長，可能會造成資產價格泡沫化。

過去 2 年的金融危機部份究責於決策者所做的決定，尤其是美國聯準會 (Fed) 在 2001 年衰退之後，儘管經濟逐漸復甦，仍將利率維持在非常低檔的決定。

摩根士丹利亞洲地區主席 Stephen Roach 在柏林參加由哥倫比亞大學主辦的會議時指出，政策是資產泡沫的「溫床」。

此會議回應了全球央行理事與財政部門的熱門議題：如何將他們曾注入到銀行產業的數兆美元、歐元與日元資金安全地撤出？另，經濟衰退之際膨脹擴大的赤字問題，又該在何時開始著手控制？

雖然全球成長和金融市場僅在今年夏天回彈的速度較預期來得快，但 Fed 和歐洲央行 (ECB) 似乎都不打算冒任何險，這兩間央行都發出強烈訊號，表示可能在明年之前都會維持這史上極低的利率，雖然他們也預期在未來幾個月中，逐漸終止部分支撐銀行產業的方案。

同時，釵h國家政府皆已開始商議過段時間削減債務和赤字的議題，但目前尚未開始執行。

部份分析師認為，某些資產價格，包括在新興市場和企業債券市場中的資產價格，在經歷過最近幾個月快速復甦之後，其上升力道可能已經無法持續。

市場參與者指出，要支撐經濟復甦，又要避免新泡沫產生，決策者要在兩者中取得平衡是一件棘手的事。曾身為冰島央行理事的大學經濟教授 Gylfi Zoega 指出，其中一個問題就是如何認出泡沫：「當泡沫正在產生的時候，你根本不確定這是不是泡沫。」

釵h經濟學家表示，去年底美國發源而擴展至全球的經濟衰退，其嚴重程度壓抑了工資和物價的成長，因此新泡沫、通膨上升等的尋常預警跡象可能在一段時間內還不會浮現。

Fed 前主席 Paul Volcker 在柏林會議上表示，政府的經濟刺激方案目前尚不應撤除，且目前的挑戰應是在需求變得更明顯之前，提高政策限制性。