鉅亨網鄭杰 綜合報導
2010 / 01 / 01 星期五 12:15
韓元過去兩年走弱，讓南韓多數出口商在不景氣當中仍可維持競爭力。在競爭對手還在赤字當中掙扎的時候，南韓的企業卻帶著明顯的優勢，在今年秋天發布創紀錄的財報，這點由南韓的現代汽車 (005380-KR；Hyundai Motor) 和日本的豐田汽車 (7203-JP，TM-US；Toyota Motor) 就可比較出。
不過，隨著韓元現在逐漸走強，南韓出口商會失去他們過去一年好不容易打下的江山嗎？
對此，接受《BusinessWeek》採訪的 KTB 資產管理的總投資長 Ahn Young Hoe 在廣納產業分析師、各投資人、經濟學家的意見後認為，韓元走強應該不會造成太大的影響。
過去半年韓元兌美元已經升值 7.7%，強勢表現在亞洲貨幣中僅次於日元，而 Ahn 和其他投資者皆預估，明年底前韓元兌美元還會再升值 10%，且他們認為像是三星 (Samsung)、現代 這些大出口商的獲利依然會持續保持亮眼。
為何他們預期韓元升值不會影響南韓出口業呢？
專家認為，隨著全球經濟和需求回升，韓元升值的走勢將會是漸進而和緩的，且現在價位距離 2007 年韓元的高點還有 20% 的差距。
而最重要的是，日元現在依然非常強勁，過去 6個月韓元兌日元的匯率變動沒有太大，要是與 2007 年底的韓元兌日元匯率相比，韓元現在兌日元的匯率可是貶值了超過 1/3。
韓元兌日元匯率上長久的優勢，提供了南韓出口商許多努力的空間。一些強大的日本競爭對手，像是索尼(6758-JP，SNE-US；Sony)、豐田汽車、日產汽車 (7201-JP，NSANY-US；Nissan) 皆受強勢日元嚴重拖累，營收大受影響，南韓的出口商因此有餘力推動更積極的行銷活動，以維持甚至擴大其在全球市場的市占率。
友利投資和證券 (Woori Investment & Securities) 的 Michael Sohn 表示，對南韓出口商而言，所幸韓元走強是兌日元，而非美元。
以現代汽車為例，專門追蹤現代汽車的產業分析師Suh Sung Moon 表示，現代汽車今年的淨獲利達到破紀錄的 23.6 億美元，幾乎是 2008 年獲利的 2 倍，他預估現代汽車明年的獲利表現可以更上一層樓。
Suh 預測明年韓元的平均匯率應該在 1 美元兌 1100 韓元價位左右，雖然較現在價位升值，不過仍低於2006 年 955 韓元價位 13%，也低於 2007 年平均 929美元價位 15.5%。
甚至儘管還未設定銷售及其他業績目標，但現代汽車的發言人 Oles Gadacz 已表示，他們對明年的展望十分有信心，表現應該會比今年更好。
就某種層面來說，韓元在 2006 年和 2007 年表現強勢以後見之明來看其實是件好事。
汽車產業分析師指出，現代汽車今年所推出的新車款都是 2 年前就研發設計的，這使得現代汽車仍保有競爭力。友利的 Sohn 指出，現代汽車 2010 年推出的車款中有 36% 都受惠於 2006 年和 2007 年的提早實施的成本削減計畫。
除了匯率問題外，重點是全球經濟復甦將會帶動需求，汽車、消費性電子，及其他產品的需求都會回升。
HI 投資證券認為，受惠明年記憶晶片價格上漲，看好三星、Hynix 半導體等記憶體大廠明年的財務狀況都會明顯的改善，估計明年三星的營運獲利會大增 45%至 138 億美元。
南韓最近上調了明年的經濟成長展望也反應了這種樂觀看法。本月初，南韓央行表示，南韓 2010 年 GDP可望成長 4.6%，高於他們 7 月時做出的 3.6% 預估。
另外，國際貨幣基金也上調了南韓 2010 年的經濟成長預估幾達 1 個百分點，升至 4.5%，並表示未來 2年內，南韓將會是全球前 15 個經濟體中成長速度第3 的國家，僅次於中國和印度。
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